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第115章 销售费用率（第1页）

■下面看一下海天味业的期间费用率：

■海天味业2020年的期间费用率为10.70%，期间费用率与毛利率的比率为25.37%，小于40%，比较优秀。

■在四费当中，销售费用是直接和营业收入相关的费用。

■一般来说先有销售费用，才有营业收入，用“销售费用”除以“营业收入”可以得到销售费用率。

■销售费用率反映公司产品的销售难易度，销售费用率越低，产品就越畅销，产品本身的竞争力就越强，公司面临的销售风险就越小。

■同样是每年100亿的营业收入，靠产品拉动带来的营业收入肯定比靠销售推动带来的营业收入风险要小很多。

■一般来说，销售费用率小于15%的公司，其产品竞争力比较强，销售风险相对较小。

■销售费用率越低，产品本身的竞争力就越大，公司的销售风险就越小。

■销售费用率在15%-30%之间的公司，产品本身的竞争力一般，公司的销售风险较大。

■销售费用率大于30%的公司，产品本身的竞争力较弱，公司的销售风险很大，公司的营业收入容易受到宏观经济情况等外部因素的影响而出现大幅波动。

■在选公司时，一般把销售费用率大于30%的公司淘汰掉。

销售费用率

■下面看一下海天味业的销售费用率：

■海天味业2020年的销售费用率为5.99%，小于15%，海天味业的产品竞争力较强，销售风险较小。

■下面顺便看一下千禾味业和济川药业的销售费用率。

■千禾味业2020年的销售费用率为16.95%，大于15%，小于30%，可见千禾味业的产品竞争力一般，销售风险较大。

■济川药业2020年的销售费用率为48.82%%，大于30%，可见济川药业的产品竞争力较弱，销售风险很大。

■销售费用率也可以看作一个先行指标，一家公司由强转弱往往是从产品的滞销开始的。

■产品滞销之后，公司往往会增加销售费用，销售费用率就会提高。

■比如一家公司之前做100亿营业收入只需要花10亿的销售费用，从今年开始做100亿营业收入需要花15亿的销售费用，这说明公司产品的销售压力加大了，必须要增加销售费用才能获得和原来一样的营业收入。

■导致这种情况的原因不管是公司自身的问题还是外部竞争的压力，这都是公司在走下坡路的征兆。

■销售费用大幅增长而营业收入不增长甚至开始下降的公司我们一定要远离，这样的公司开始走下坡路了，以后可能会变的更差。

■下面看一下华海药业的销售费用：

■华海药业2017年的销售费用为9.05亿，营业总收入为50.02亿；2018年的销售费用为12.94亿，营业总收入为50.95亿。