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第五百七十八章 牛市的征程二十四（第1页）

何弘听见许仲继的分析，琢磨了一阵，觉得确实颇有道理，回应道：“既如此，那我们也不用再等到相应的目标个股继续回调，直接在这个位置，将咱们各支主力基金产品的仓位，打满就行了吧？”

许仲继沉思了一会，说道：“尽管按照我们的市场分析和预期判断，后续市场的核心主线，极大概率还会围绕着‘基建’、‘军工’这两大主线展开，但金融交易市场……总的来说，还是没有百分百确定性的投资机会啊，当前我们各支基金产品，在‘基建’、‘军工’领域的持仓，已经超过一半的持仓权重了。”

“以这个持仓权重计算，绝对算是重仓状态了。”

“为了防止市场极端的风险，或者说‘基建’、‘军工’领域不可预测的极端利空，我们还是有必要分散一部分仓位在其它主线领域，同时，保持基金持仓线不高于85%的这条最高持仓线为好。”

“当然了，这么做……在市场主线行情方向，越来越向‘基建’、‘军工’集中的情况下，势必会多多少少影响一些我们基金的净值表现的，但相应的，净值曲线上，应该会更加好看一些。”

“其实只要我们控制好回撤，基金净值能够稳健向上。”

“就算公司基金产品的净值绝对表现，不是特别突出，也是能够让购买我们基金产品的投资者们放心将钱交给我们打理的。”

“对比激进的交易策略……”

许仲继说到这里，顿了顿，方才继续道：“我始终认为，在这个市场中，活得更久，要比短期活得更好，更为重要。”

作为金融交易市场上的老将，他已经在股市上摸爬滚打了接近20年时间了。

在这20年时间里，他见过许多短期业绩爆棚的基金经理，然而……这些短期业绩爆棚的基金经理，有99%最后都归于了平淡，只有他这个在产品业绩上，一向不是很突出，但基金产品回撤控制却相对良好的老将，在一次又一次市场极端股灾中，笑到了最后，同时也将‘明辉资本’带到了现在的这个资管规模。

在金融交易市场中，有一句老话。

叫做‘一年两倍者，犹如过江之鲫；三年两倍者，却如寥寥晨星’就是许多投资者，鲜于去考虑资产规模借助复利成长时的回撤问题。

要知道，从50万到100万，需要增长一倍。

但从100万到50万，只需要回撤50%就够了。

控制不好回撤，在许仲继看来，那就不是一个合格的基金经理。

所以，在他的交易思维里，不管他如何看好一条主线行情，不管他如何看好一支股票，都不会以100%的仓位进行出击，总是会留下一点可用现金，或者说对持仓进行部分分散，以杜绝市场极小概率发生的极端性突发风险。

毕竟，‘黑天鹅’事件，虽然发生的概率极小，但一旦发生，其杀伤力，却是相当惊人的。

“好！”何弘点了点头，“那咱们就先保持当前的动态持仓，继续观察市场后续行情变化，待到市场走出新的行情热点和新的风向之后，我们在进行适当的调仓。”

许仲继微微颔首，同时目光放在了市场‘科技成长’这条主线的好几支热门股票盘面走势上，想了想，说道：“不过……‘科技成长’这条主线方向的持仓，咱们基金产品中，若是还有未清完的，可以全部清仓了。”

“许总认为‘科技成长’这条主线，后续不会再有行情表现了吗？”何弘问道。

许仲继回应道：“‘科技成长’这条线的主线逻辑，已经全面崩塌了，而且很多成长股票的业绩并没有跟上来，预期兑现已经成了问题了，同时……整个‘科技成长’主线领域，由于前年、去年，从‘智能手机产业链’到‘移动互联网’，再到‘互联网金融’，直到去年末，今年初的‘科技成长’，整个主线炒作逻辑，真正算起来，已经持续了有差不多两年之久了。”

“对比整个市场上，其它核心主线……”

“比如‘大金融’、‘大消费’、‘周期’、‘医药’、‘农业畜牧业’等等核心主线领域，整个‘科技成长’主线领域的一众成长股票，估值都是高高在上的，可以说早就体现了过高的预期了，就算后续业绩能够勉强跟上来，也没有多大的预期差了。”

“当然，更让人有所顾虑的，是整个‘科技成长’主线，在连续两年的行情炒作和市场表现中，当前已经聚集了大量的机构群体持仓，你看业内许多核心机构，主推的一众‘科技成长混合投资’产品就知道了，当前机构群体在‘科技成长’主线领域上，基本还是重仓的状态。”

“这种机构集体重仓抱团的主线领域，一旦投资逻辑松动、崩塌。”

“那么，调整将是很惨烈的。”

“至少中短期内，有机构群体的筹码压制，‘科技成长’这条主线领域的筹码结构，是很难再继续集中并整固完成的。”

“虽说当前这条主线有些超跌了，具备了短期反弹的基础。”

“但是从长期投资逻辑上看，场内外的一众主力机构，肯定还是会持续减仓‘科技成长’这条线，从而继续增仓‘基建’、‘军工’两大主线，以及循着‘亚欧经济带’、‘新时代路上、海上丝绸之路’、‘央企国企改革重组’这几大宏观政策面强力支持的概念主线领域做盘布局的。”

“且可以预见……”

“后续的市场走势，核心行情落点，依旧是在沪指上的。”