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第108章 月21日早参 板块快速轮动的状况已在逐步收敛（第1页）

A股3月21日早盘板块快速轮动的状况已在逐步收敛

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朋友们早上好，今天是3月21日星期二。上个交易日，三大指数早盘冲高，创业板指盘中一度涨超1%，此后股指震荡回落，截至收盘，沪指收跌0.48%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.08%，创业板指连续10个交易日收跌。沪深两市成交额亿，较上周五放量844亿。1）欧美银行业危机加剧，国际金价逼近2000美元关口，活跃资金深度抱团黄金股，两市连板高标中润资源晋级5连板，次新股四川黄金继续一字涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金逼近涨停。2）一带一路板块出现较大分化，中工国际2连板，宝莫股份、垒知集团、雅博股份、神开股份等低位标的纷纷涨停，开山股份和零点有数大涨超过10%。而上周强势的中俄、中伊概念表现降温，锦州港跌停，天顺股份、中油资本、嘉友国际等跌超6%，板块内部资金高切底动作开始显现。3）市场对于人工智能主线的炒作扩散向下游应用端，电商细分活跃的同时，游戏、影视传媒板块展开补涨，电商股联络互动2连板，影视股百纳千成20CM涨停，引力传媒、吉宏股份、姚记科技涨停，巨人网络大涨超9%。4）此前表现低迷的风光储新能源赛道盘中展开积极反弹，储能方向领涨，中天科技、中材科技涨停，盛弘股份、南网科技大涨超10%，珈伟新能、科华数据、新风光等多股大涨超7%。不过新能源赛道的反弹行情目前暂时只能视为几大主线板块降温之际的过渡，其持续性仍存较大不确定性。

最近异常强势的电信股集体杀跌，中国移动跌9.04%，中国电信跌9.93%，中国联通跌9.59%。电信股杀跌不一定有什么特殊原因，毕竟这类个股最近涨幅已极大，获利盘本身就易产生落袋为安的冲动。最近热门的一些其他品种也有所杀跌，如信创、6G、软件、新型城市化、中药等板块下跌。上涨板块不太多，游戏、传媒、芯片、贵金属等板块表现稍强。

昨天指数冲高回落，但破万亿成交量，这是一种好事，未来可期!数字经济方向出现分歧，这很好理解，因为前期涨的高了，但接下来还是关注重点，有分歧才会有更好的机会，耐心等待企稳。

周末央行降准预期落地，大盘出现冲高回落，其实每次利好兑现，大A都是冲高回落的，因为一段利好落地，近期再出利好的概率不大，特别是这次央行降准虽然市场没有预期，但降准作用不大，因为市场不缺钱，资金都存在银行空转，市场缺乏的是投资信心和融资成本，晚间市场再次出现四大消息:

一、军工企业迎来利好：国资委扩大会议强调，要积极推进高质量发展，加快建设世界一流企业;以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大。这个意思就是鼓励央企重组，鼓励军工央企做大做强，对有重组的军工企业有利好刺激，今天这个板块有望活跃。

点评：会议强调，要始终将国资央企工作放到党和国家事业大局中来谋划推动，在强国建设、民族复兴中更好发挥国有经济功能作用，牢牢把握高质量发展这个首要任务，不断提高中央企业核心竞争力、增强核心功能，积极推进高质量发展，加快建设世界一流企业，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中更好发挥国有经济主导作用和战略支撑作用。要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导央企立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。

展望军工行业后续，有两点变化预期。一是重磅会议之后军兵种和战区某些领导人事调整换届后，前期某些延迟下达的装备大订单也会释放；二是今年是十四五中期调整年份，调整的方向依然是对首战即用的装备，进行作战效能的提升以及成本的不断优化，在恰当的性价比之下进行提速扩量。关注中航西飞、江航装备、中航高科等。

瑞信问题有望缓解：近期引起市场波动的主要原因就是美联储不断加息，欧美银行流动性出现问题，引发硅谷银行倒闭，瑞信在倒闭的边缘，做晚瑞士联邦政府宣布，瑞银集团将以30亿瑞士法郎收购瑞信，较瑞信3月17日市值打四折;摩根大通考虑牵头其他银行将对第一共和银行的存款转为注资:第一公民银行仍然有意整体收购硅谷银行。巴菲特有入市救市的意思，外围环境有望缓解。

点评：外围市场焦点是欧美一些银行发生危机，最新的消息是瑞银或将收购瑞信。银行业危机已使得投资者对欧美央行进一步加息的预期大幅削弱。上周欧央行仍然加息50个基点，但投资者对其进一步加息预期极弱。本周四凌晨美联储利率会议将结束，市场相信美联储届时或将加息25基点，且年内大概率会转向降息。

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晚间欧美银行股虽然都在大跌，开盘欧美股市也都是大跌的，但都出现了反转，最终以上涨报收，说明市场信心正在恢复，有人预测，周四可能公布不加息。如果公布不加息，那对市场将是重大利好，所以，外围股市最后都涨起来了!外围的上涨有利于刺激A股反弹。

三、华为相关人十:“进军ERP市场”系误读：周末市场任老发声提到华为自研了MetaERp管理系统，引发“华为进军ERP市场”的猜想。MetaERP是华为用自己的操作系统

四、杭州:符合条件的久摇不中者等可直接申领小客车指标:杭州明确对符合条件的久摇不中者、人才、多孩家庭等个人以及重点企业，可直接申领小客车指标。这个对新能源汽车板块是利好。新能源经过长期下跌以后今天有望反弹。

隔夜外盘：美东时间周一，美股三大指数集体收涨，道指涨1.2%，纳指涨0.39%，标普500指数涨0.89%，能源、保险、原材料板块涨幅居前，纳伯斯实业、南方铜业涨超4%，世纪铝业、美国国际集团、美国家庭保险涨超3%。热门科技股涨跌不一，苹果、特斯拉涨超1%，微软跌超2%。第一共和银行跌逾47%，瑞士信贷跌近53%，均创收盘历史新低。香港恒生指数收跌2.65%，恒生科技指数跌2.75%。东方甄选跌超14%，微博跌超6%，新东方跌近6%，哔哩哔哩、蔚来、海底捞跌超5%。隔夜美股依旧调整，地区银行继续大幅下跌。但央行决定全面下调存款准备金率0.25%，一定程度上对冲了风险。

一种风格的崛起必然伴随着另一种风格的崩塌，如果低位的新方向走出持续性，那么高位的数字方向抱团品种要警惕补跌风险，同时数字方向释放的流动性有望形成鲸落万物生的效果，近期需要密切关注低位哪些新的分支方向得到增量资金流入，有望成为后续高低切的新方向。国资委:以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，扎实做好国资央企各项工作，加快建设世界一流企业!从股市的逻辑看，还是央企价格重组，这个推进不会变。

技术上，昨天收出了放量长阴线，说明上有压力，下面60日线附近经过了多次回踩，支撑也很强，只要外围影响不恶化，大盘有望在60日线附近继续反弹。

海外黑天鹅事件对A股的冲击不大，一是中国内地的银行股业务较为稳健，银行系统安全，对银行股的直接冲击较小。二是中美经济周期错位，美国处于经济衰退叠加美联储加息的风险中，但中国目前经济逐步复苏，政策面较为宽松，3月17日央行的降准也缓解了市场波动风险，将有效提振市场信心，美国的经济风险冲击影响较小，在全球经济风险还未出清的背景下，中国经济的回升反倒使A股更具吸引力。三是A股整体及相关主线板块估值不高，截至3月17日，全A市盈率为17.7倍，处于历史中等偏下水平，在受到海外短期冲击时影响较小。因此，无需对海外风险过度担忧，目前A股虽仍处波折震荡阶段，但主线明晰且仍较强劲，应减少干扰，专注主线：

商业进程加速，数据要素价值重估，算力需求快速爆发，叠加国家政策扶持，是目前市场最清晰的主线，且目前估值仍然不高，可逢低关注，战略布局。（2）央企估值重塑：2023年是国企改革三年行动方案后的第一年，新一轮国企改革正在进行，2023年1月5日，国资委提出2023年中央企业考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，强调对盈利和现金流的考核。而目前央企上市公司估值处于历史低位，国有资产的价值重估也将带来相关公司的估值提升，可关注建筑、通信、制造业等优质央国企机会。

A股后市走向应主要取决于内部经济复苏热头，外部因素差不多只能算中性——外部银行业危机有机会冲击到外部经济，进一步弱化我国出口市场需求，由这个角度看对A股有潜在压制；外部银行业危机同时有机会使欧美主要央行加息周期提前结束，这有利于人民币汇率，有利于国际资金流向包括中国在内的新兴市场，由这个角度看又有些潜在支撑。