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第111章 MBO(第1页)

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“那对于抽离资金,你有什么具体打算?”韩婷才不会跟顾骜见外,直截了当就奔主题。

“我的总体打算,是希望你主导MBO。”

“MBO?”韩婷英语虽然很牛逼,但毕竟到企业做事还不满一年,那些花哨操作不可能都认识。

MBO这种模式,在美国也就出现了七八年而已。在80年的中国,你去北大找个经济管理类的文科教授,都不一定说得出个所以然。

“Management-Buy-Out,也就是管理层收购。”顾骜坦陈地解释,

“首先,公司账面上现金这么多,你可以以在港设立一家新的纸上公司,向汉乐电子原股东发出要约、允许以集中分红为条件先期抽出资金。

汉乐电子的盈利能力,对我来说不算什么,我手头随便一门生意都比它赚得多,所以我是有可能退出的。而中信信托手上投的项目,比汉乐运营得还好的,应该不多,所以这边的回本速度,他们应该就舍不得了。

你先用慢慢要价的方式,试探出中信方面大致愿意退出的尺度。然后我按照比这个价钱低10~15%的估值,出手一小部分股份,形成交易记录的备案。

然后,你就拿着这份备案价格、以及公司的业绩,去找一家在港美资银行,以你待收购的我这部分汉乐股权为抵押、借杠杆债收购。”

管理层收购这种措施的细节,百度上到处都是,顾骜也懒得多解释,太水了。

一言以蔽之,本来这种手段主要是用在“企业的经营管理层实际占股比例太低,把公司经营好了个人好处也不多,所以积极性下降、对大家都不好”的情况下。

至于收购的手腕,无非也是以业绩对赌、担保,借一点杠杆债。

同时融资机构会拿到拟收购股权的抵押,以及一套复杂的退出止损条件。

当然了,如果收购目标是上市公司,金融机构一般比较愿意接MBO的单子,因为上市公司的股票可以随便流通交易,一旦出现市值业绩拐点,拿着抵押的金融机构可以轻易平仓、割肉止损。

而没有上市的公司,就存在万一下跌之后,来不及找接盘侠的问题。

但不管怎么说,只要你的业绩够劲、利润看起来蒸蒸日上、后续产品很有前途,总有金融机构愿意接的。商业银行觉得风险大,那就让投资银行上。

韩婷花了足足15分钟,搞明白了顾骜所说的原理:

“你希望我作为公司的总经理,到时候出面成立纸面公司、发债收购你的股权?以后就是我在汉乐电子持大股了?”

顾骜非常坦白:“是的,如果你愿意把这份事业经营下去,我觉得这是一个挺好的选择——无论你转产电视机也好,为淡季寻找什么新的合作也好,到时候效果越好,你自己赚得越多,你是在为自己打工了。

而我,更需要快速凑到足够的现金流,对于生产型企业,我短时间内没兴趣,剥离出来好了。中信那边,听说你有意和我争夺股权,肯定是喜闻乐见的。到时候他们就会觉得‘以后再有代工单,你就会为了自己的利益凶狠地与我杀价’。”

顾骜这种看不起“沉重的实业肉身”的做法,让韩婷微微蹙眉,依然有些不能理解。

太超前了。

不得不承认,顾骜是后世从互联网时代穿越而来,所以中了“纯灵魂化”的毒比较深,有些矫枉过正,以至于任何肉体生意都觉得麻烦,只要技术品牌平台,别的都丢给外包。

另一方面,他也是受精力、人才和环境所限,知道“想做的”和“能做的”注定有很大差距。

“到时候,我确实会为了自己的利益,公事公办地与你凶狠杀价!”韩婷提醒了顾骜一句。

她做什么都是认真的,此前不与顾骜杀价,无非是知道顾骜的优势,知道国内方面没有要价的资本,并不是放弃抵抗。

两人密议了一会儿,不知不觉就花了一个下午。

……

次日,韩婷一大早就直奔中信信托的总部,找到了负责资产监控工作的杨部长。

也正是当初那个在合资清算过程中,一天到晚觉得“总有刁民想占便宜”、防着“国有资产流失”、最后不得不委曲求全求顾骜开口招呼日商的杨部长。

凭良心说,杨部长这人动机不算坏,确实是想保护国有资产。

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